Все новости
09 августа 2021
Качественные рублевые бонды летом стали дефицитом – эксперт/ РИА Новости

На рынке рублевых облигаций в летние месяцы наметился дефицит новых предложений со стороны высококачественных эмитентов, рассказал РИА Новости главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак.

При этом большая часть рыночных размещений проходит при высоком спросе инвесторов, позволяя компаниям увеличивать объемы заимствований.

«В последние месяцы на фоне роста доходности ОФЗ наметился определенный дефицит новых предложений на рынке рублевых облигаций со стороны эмитентов с хорошим кредитным качеством первого и второго эшелонов», - сказал эксперт.

РАЗМЕЩЕНИЯ

По его оценке, в июле объем рыночных размещений корпоративных облигаций (без учета краткосрочных облигаций ВТБ и ВЭБа) составил около 190 миллиардов рублей, снизившись на 20% к июню.

При этом порядка 44% общего объема размещения пришлось на облигации эмитентов реального сектора экономики.

«Среди крупнейших размещений эмитентов реального сектора можно выделить выпуски РЖД, «Ростелекома» и АФК «Система» в объеме по 15 миллиардов рублей каждый, группы ПИК, «Сибура» и выпуск «зеленых» облигаций «Синара - Транспортные машины» (по 10 миллиардов рублей)», - отметил эксперт.

На долю облигаций кредитных и финансовых организаций (включая лизинговые компании) пришлось около 56% общего объема, из которых порядка 40,5% - номинированные в долларах облигации ВЭБа и порядка 2,6% - инвестиционные облигации.

СПРОС

Большая часть рыночных размещений прошла при высоком спросе инвесторов.

Например, при сборе заявок на облигации «Сибура» спрос составил более 55 миллиардов рублей при объеме предложения 10 миллиардов рублей; на облигации Росбанка - более 32 миллиардов рублей при первоначальном объеме предложения 5 миллиардов рублей, которое было увеличено до 20 миллиардов.

Высокий интерес инвесторов по отдельным выпускам позволил также увеличить объемы заимствований при размещении облигаций группы ПИК, «Ростелекома», АФК «Система», «Центральной пригородной пассажирской компании» (ЦППК), «РЕСО-Лизинга» и ВЭБа.

В начале августа высокий спрос на облигации высококачественных эмитентов сохранился на фоне ограниченного предложения на первичном рынке.

Так, спрос на облигации Россельхозбанка превысил 28 миллиардов рублей при объеме предложения в 10 миллиардов, а ставка купонов была снижена на 15-25 базисных пунктов от первоначально маркетируемого диапазона. По итогам сбора заявок на облигации «М.Видео» ставка купона была снижена на 15 базисных пунктов от первоначально объявленного ориентира, а объем займа увеличен с 5 до 9 миллиардов рублей.

ЧТО ДАЛЬШЕ?

«Нельзя не отметить, что большая часть (более 80%) размещений и более 95% сборов заявок на облигации проводились до 23 июля - даты заседания совета директоров Банка России, на котором обсуждались вопросы ДКП, включая вопрос о повышении ключевой ставки», - отметил Ермак.

Ожидания повышения ставки сразу на 1 процентный пункт заставили эмитентов поторопиться с выходом на облигационный рынок до заседания ЦБ.

Кроме того, компании, вероятно, опасались затишья на первичном рынке в пик летних отпусков, который обычно приходится на август.

«Отчасти эти опасения оправдываются, учитывая, что на текущий момент с начала месяца прошли размещения облигаций только двух госбанков и одной компании, и известны планы размещения только по трем рыночным выпускам эмитентов корпоративного сектора», - отметил эксперт.

«В ситуации сохранения относительно высоких ставок на рублевом облигационном рынке в течение достаточно длительного времени, очевидно, что со стороны инвесторов на бумаги эмитентов определенного кредитного качества будет сохраняться большой спрос, принимая во внимание также, что предложение относительно дорогих для многих эмитентов займов может быть ограниченным», - заключил он.

РИА Новости